新经济，你懂吗？

近期不少人谈论新经济公司，一些已递纸或传闻会来港上市的生物科技公司，以及采用同股不同权架构的公司，就受到人们的关注。新经济彷佛成为一个buzzword。

近日，我问友人甚么是新经济公司。其中一人打趣答道，你不明白它做甚么的，就是新经济公司了。至于另一人则答道，美股有所谓的「FANG」或「FAAANG」股票，这些都是新经济的领军公司，要知道甚么是新经济公司，可看看它们做甚么。话说回来，要定义甚么是新经济公司，其实并不容易，一般的主观想法是，凡与科技沾上边的，就是新经济公司。之不过科技发展一日千里，新经济的含意亦会随时间而演变。千禧年代人们会说dotcom是新经济，但相隔十几年后，就很少人会再这样说了，现在人们会说人工智能、大数据、区块链、串流、共享和云端。

资讯科技、生物科技和可再生能源这些科技含量高的行业，显而易见，属于新经济行业。不过，传统行业只要能广泛应用新科技、创新理念和新业务模式，也可以蜕变成新经济行业，举例：无人驾驶汽车、智能家居系统，以及应用金融科技的保险和银行业务。

回到投资层面，要了解一家新经济公司的价值，我们可能要摒弃旧有的思维，即不能再像以往问公司卖甚么产品和服务、每年的销售额和盈利有几多，至于传统计算公司估值的方法例如市盈率和市帐率等，亦可能变得不管用，或得出公司估值很高的结果。一间好的新经济公司未必是有盈利公司。我们不妨从公司的核心业务入手，了解公司所应用的科技、创新理念或新业务模式，评估当中的含金量及可能为公司创造的价值。