生物科技初創 未來亦是未知

近陣子在報章經常見到的「生物科技」可說是一個既專業又重要的行業。說其專業，區區不才，要了解生物科技行業的術語，例如生物製劑，以及與傳統醫藥行業的分別，已感到吃力；說其重要，是出於生物科技在醫學應用例如製藥方面的貢獻。

雖說生物科技是一門新經濟，但我想大家可能早已聽過基因工程，亦可能見過一些基因改造食物，或者用生物科技製造的醫療產品，這些其實都是屬於生物科技的領域，它在醫學的應用亦正值方興未艾，而包括中國在內，近年整個行業板塊亦備受注視。美國是生物科技的重地，當地有不少從事生物製藥的上市公司，它們在初時可能只屬新興企業，隨著成功研發嶄新產品，市值和規模就不斷上升，現時一些生物製藥龍頭公司的市值超過千億美元，可與傳統的醫藥巨頭看齊。至於坐擁大量資金的傳統醫藥公司亦加強研發生物科技產品，或進行併購。

回到港股，現時我們可以找到一些醫藥股和生物科技股，很快我們也可以找到一些未有收益的生物科技初創公司。對於這些生物科技初創公司，大家不應與一般的醫藥和生物科技公司混為一談，多了「初創」兩個字，風險回報就有大不同。

投資初創企業，很多時候是希望它們的業務可以在未來有爆炸性的增長，帶來可觀回報。不過，投資生物科技初創有一點要留意，生物科技這個領域需要投入大量研發資金，產品研發可以長達10年以上。舉個例，視乎公司規模和發展，美國生物科公司通常會將超過15%的銷售所得用於研發，以保持創新和競爭力。對於未有產品推出市場的生物科技初創公司，它們的主要業務是研發，預期要靠一輪又一輪的融資去維持業務，所以投資這些公司是存在很多未知之數，也會是一件非常考眼光和耐性的事情。