【投資疑難】：股價跌代表「抵買」？

一早起來，就見到阿媽全神貫注地看報紙。

「你看看這隻股票又跌啦！咁抵買，是時候撈底啊！」

「『抵買』？什麼為之『抵』呢？」

阿媽口窒窒說:「跌得多囉......」

「跌幾多為之『多』？」見到阿媽面色一沉，我當然不再追問下去。

在股市下跌時，不少投資者都會想找尋一些已有一定跌幅的股票，趁機會低位入貨。「低買高賣」是投資的基本法則，本身並沒有錯，然而誰人會有投資水晶球，能準確預測股票的升幅及跌幅？

這令我想起源自心理學的「鐘擺效應」，描述人們出現情緒上的高低起伏，後來有人將之套用在股市上，比喻股票的股價及價值關係，意指擺錘擺動的中間點是股票的實際價值（內在價值），鐘擺向左右兩旁的擺動就如投資者在市況下的情緒波動，或會令股價偏離它應有的實際價值。單純以股價作投資決定會有相當的風險：當你以為買入股票後股價會愈升愈有時，它可能已達最高位；即使股價持續下跌，也可能低處未算「底」。

對於股票投資，不宜單看股價高低來作投資決定， 尤其在股市下跌時，有些股份的估值隨著股價回落，無論是從市盈率、市賬率，還是股息率看來，都會變得很吸引，然而你也要考慮該公司的基本因素、發展方向以及盈利前景。一些具備優質基本因素的公司，例如有良好現金流、穩健資產負債比例或盈利往績等，在經濟下行時的抗逆力亦會較強。投資沒有捷徑，一定要全面分析，充分了解清楚，輕率決定隨時帶來損失。