黃金投資另類選擇

黃金向來是熱門的投資選擇，作為一種避險資產，現貨金價格近年走勢向好，在云云投資產品中，表現稱得上亮麗，受到不少投資者青睞。

對於投資黃金，有人會在金店買實金，有人會在銀行開立紙黃金戶口，也有人會在香港交易所買賣黃金投資產品，例如黃金ETF、黃金期貨合約，及黃金期貨槓桿產品。

對於黃金期貨槓桿產品，大家可能會覺得它與黃金ETF一樣，是一種看漲現貨金價的產品。其實，這種產品不是投資實物黃金，而是投資黃金期貨；投資目標不是跟蹤現貨金價，而是提供相等於指定黃金期貨指數回報特定倍數（上限是兩倍（2x））的單日回報。

現貨金價走勢未必會與黃金期貨價格走勢一致，就以在COMEX（紐約商品交易所）買賣的即月黃金期貨合約為例，它的價格與現貨金價就存在差價，過去幾年通常在US$20之內，但在市場波動時會顯著升至近US$80。

除此之外，要留意黃金期貨槓桿產品會有一些與投資期貨相關的風險。舉例，期貨價格可以很波動，黃金期貨亦不例外，在非常情況下，假使黃金期貨價格在短時間跌至零或負數，投資者可能會損失投資在產品的全部資金。另外，產品進行期貨合約轉倉，即出售快將到期的合約，換入到期日較後的合約，有可能會產生虧損，不利產品的資產淨值。至於風險過度集中於單一資產或期貨合約，以及可能會受到相關方（如結算經紀、執行經紀、參與經紀及股票交易所）就其期貨倉位施加強制性措施等，都是需留意的風險。

就像其他槓桿及反向產品，黃金期貨槓桿產品並非為持有超過一天而設，只適合經驗豐富及經常做買賣，並明白產品性質及風險的投資者。

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