用房托基金投资物业

投资物业，我们一般会想到买卖住宅和商铺，但如要投资酒店、商场或办公室，除了投资有关发展商的股票，例如地产股和收租股之外，还有没有其他途径？

在本港交易所上市的产品中，有一种叫房地产投资信托基金，一般称为房托基金或REIT，是投资房地产项目的工具之一。它是一种以信托方式组成的集体投资计划，主要投资于产生定期租金收入的物业，例如商场、写字楼和酒店等，为投资者提供来自房地产的租金收入回报。

同样用来投资房地产项目，又可以在香港交易所买卖，人们自然会比较房托基金和地产股。如何选择？大家首先要分清楚两者的特点，包括投资范围和派息。

• 投资范围
  房托基金主要投资于可以产生定期租金收入的房地产项目，有关投资必须至少占基金资产总值的75%。它们也可以灵活投资于物业发展项目和金融工具，但连同其他非房地产资产的合并价值不得超过基金资产总值的25%。至于地产股则没有这些特别限制。
  
  
• 派息
  房托基金每年须将不少于其经审计年度除税后净收入90%的金额作为股息，分派予投资者。地产股则与其他股票一样，可以自行厘定派息政策及派息水平。

另外，房托基金需要遵守借贷上限的规定，现时不得超过计划资产总值的45%（证监会今年６月建议修订守则，其中建议将借款上限放宽至50%）。它们以「信托」方式成立，需要委任证监会持牌的管理公司及一名独立受托人。管理公司必须纯粹以持有人的利益管理该房托基金，而受托人则监察管理公司就房托基金的运作，并为投资者利益持有基金的资产。

回到怎样选择的问题，当知道房托基金和地产股的分别后，我们就要了解自己的投资目标，例如为了收息还是资本增长，以及风险承受能力，从而作出有根据的投资决定。

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