重要注意事项
- 很多现实世界资产代币的发售计划可能构成集体投资计划。它们通常没有得到证监会认可及只可以售予专业投资者。
- 未经认可的投资安排及其销售文件没有得到证监会认可，产品披露可能不清晰及不全面。这些产品可能不适合一般投资者。如果出现问题，投资者可能会蒙受重大甚至全部损失。
- 某些情况下，RWA代币的发售计划可能只是一场骗局。骗徒可能会假借RWA代币化这个崭新概念，推销其诈骗计划。
- 对于RWA代币的发售计划，投资者应持高度审慎的态度，务必了解相关风险，并对潜在骗局保持警觉。
大家有没有想过可以拥有一件价值不菲的物品，例如名贵威士忌或稀有木材的一小部分，而无须将该物品整件买下？
现实世界资产代币化（英文称作real-world asset tokenisation 或RWA tokenisation）方兴未艾，数码代币都以自己有实体资产支持或挂鈎作招徕。其所带来的投资机会，风险及潜在骗案都值得深切关注。其中，很多RWA代币计划都不受规管，参加计划的投资者只有很少甚至没有保障，如出现问题，有可能会损失所有金钱。
甚么是RWA代币化？
RWA代币化是一种把现实世界资产的拥有权以数码代币（简称代币）形式记录的区块链技术。简单而言，这就像把一件很大的资产，分割成很多细小的数码单位，令更多人可以拥有该资产的一部分。每枚代币记录了一件实体资产或一堆资产的拥有权，可以于网上平台交易。
代币化概念不限于传统资产例如物业或黄金。除了股票和债券，有些公司已开始创造由一些冷门资产，例如稀有玫瑰木、贵价茶叶、名酒、艺术品和古董支持的代币。
这些资产通常流通性低，入场门槛高，一般投资者较难参与。虽然RWA代币化项目通常声称能降低这些限制，可以更容易参与这些资产，然而，投资者要留意代币化本身并不会令相关风险降低或提供投资者保障。
提防RWA代币骗局
每当有一些崭新的投资概念开始流行，骗徒也会闻风而至，RWA代币化也不例外。随着网上有愈来愈多RWA代币的发售计划，投资者要提防有骗徒假借这个崭新概念，诱骗投资者购买一些讹称有实质资产支持的RWA代币。这些代币可以只是一些毫无价值的数码记录，实际没有任何支持。
一般投资者往往难以查证代币背后是否有现实世界资产支持。骗徒通常会强调「高回报」、「有资产作为保障」和「低风险」，诱骗那些渴望赚快钱的人。
即使有实质资产支持，投资者亦不能忽视一些重要问题，例如相关资产怎样估值，以及怎样及由谁保管。简单而言，宣称有实质资产支持不保证代币是安全的，投资者仍要面对与资产相关的风险（例如估值、托管和保险），以及任何数码代币常见的风险，例如技术故障和平台被黑客入侵等。
RWA代币与集体投资计划
除此之外，一项RWA代币的发售计划如具备集体投资计划的元素，例如，汇集不同投资者的资金，或计划营办者代投资者统一管理相关资产，而投资者对这些资产没有日常控制权，就有可能构成《证券及期货条例》下的集体投资计划。
在现行监管机制下，只有得到证券及期货事务监察委员会（证监会）认可的集体投资计划，才可以向本港公众公开销售。一般而言，非证监会认可的集体投资计划只可以售予专业投资者。然而，很多RWA代币计划，虽然疑似是集体投资计划，却通常没有得到证监会的认可。它们是否受到海外监管机构的监管，往往亦很难查证。在這方面，某些具有集體投資計劃特點的RWA代幣已受到證監會關注，並被納入證監會的「警示名单」。
未经认可的投资安排有较高的风险，未必适合一般的投资者。它们的销售文件亦未有得到证监会的认可，产品披露可能不清晰及全面，不足以帮助投资者完全明白产品的特色和风险。投资者参与这类计划时，或未能得到足够的的保障; 一旦出现问题，往往难以追讨, 甚或无从追究。
