人民币基金

• 人民币基金一般指一只以人民币为结算单位的基金。除非在基金的销售及组成文件中另有订明，否则投资者在认购及赎回人民币基金单位时必须以人民币结算。
• 投资者在认购人民币基金前必须细阅基金之产品资料概要(Product Key Facts Statement)及销售文件，以详细了解基金之主要特性及风险。

货币风险

• 由于人民币基金是以人民币结算，持有港元之投资者在投资人民币基金时要承受兑换率波动之风险。人民币的汇率就如其他货币般或升或降。
• 此外，人民币仍然是受兑换限制及外汇管制而未能自由兑换的货币。

赎回投资时未必可收回人民币

• 人民币仍然是受兑换限制及外汇管制的货币。因此，即使人民币基金是以人民币结算，但如果基金主要投资在非人民币产品，基金亦未必能及时有足够之人民币去应付投资者赎回基金的要求。
• 在上述情况下，投资者在赎回人民币基金时或许会收取其他货币而非人民币。

投资风险／市场风险

• 人民币基金是投资基金而非定期存款。通常此类产品并没有归还投资本金或分派红利之保证。
• 即使人民币升值，你在人民币基金的投资也可能会因该基金所投资的投资产品价值下降而承受损失。

人民币基金未必投资在以人民币结算的投资产品

• 目前，境外投资者仍未能随意投资于国内发行之股票及债券。只有持有预先批核投资额度之境外投资者（例如合格境外投资者QFII）才可直接投资于在国内发行之股票及债券。(注)
• 如发行人民币基金的机构没有上述可让其直接投资于国内市场之投资额度，该基金在中国大陆以外可选择以人民币结算的投资产品将很有限。而人民币基金的回报或会因此而受影响。
• 此外，人民币基金或会投资于并非以人民币结算的产品。在此情况下，当要应付赎回要求或其他资本需求(例如支付营运开支)而要出售并非以人民币结算的产品时，基金便要承受人民币汇价波动及货币买卖差价的风险。

注: 合格境外机构投资者(QFII)容许海外或国际机构直接投资在中国境内之上市证券。此等机构必须将外币(例如美元) 汇入中国境内，再将其兑换成人民币以作投资。当机构欲取回资金，它们必须出售证券及将所得之人民币换回原币再汇出境外。假若一只人民币基金透过QFII额度直接于中国境内投资，所涉及的过程或会包含多次之货币兑换 (包括先将人民币兑换成美元，将美元汇入中国境内后再将其兑换成人民币进行投资。而当基金变现时机构则会将以上方法反转执行以取回资金。) 而由于多次货币兑换所引致之费用或会严重影响基金的回报。

交易对手风险

• 当人民币基金投资于各项投资工具时，它们便要承受与该等投资工具发行人有关的交易对手风险。人民币基金或会承受密集于某个市场／行业／界别的发行人交易对手风险。
• 当人民币基金需透过投资于衍生工具去参与国内投资市场时，它们便会承受衍生工具发行人的违约风险。当衍生工具发行人违约时，基金或会承受重大损失。

除上述所提及之风险外，人民币债券基金投资者还须留意以下的额外风险：

交易对手信贷风险

• 境外人民币债务工具可由国内或国外各种不同类型的机构发行，当中包括商业银行，政策性银行或公司等。不同发行人有着不同的风险类别及信贷质素。
• 通常境外人民币债务工具都是不设抵押品的无抵押债项，因此投资于此类产品的人民币债券基金将会成为无抵押债权人，并须完全承受债务工具发行人（交易对手）的信贷／违约风险。
• 由于国内金融市场发展尚未成熟，因此很多境外人民币债务工具仍然未有及将不获得信贷评级。

境外人民币债务工具供应有限

• 投资境外人民币债务工具毋须持有QFII额度，不过，目前境外人民币债务工具来源非常有限。境外人民币债务工具的来源非常有限。在没有足够的境外人民币债务工具作投资时，人民币债券基金或需将大部分的资金投资于其他投资工具上（例如银行存款或非以人民币结算的资产），因此基金的回报或会受影响。_{(详见上注)}

流通风险

• 由于境外人民币债务工具的交易并不活跃，加上为此类工具交易的二手市场尚未发展，因此人民币债券基金在投资此类工具时或会承受损失。
• 同时，由于境外人民币债务工具之买卖差价可以很大，因此人民币基金在投资于此类工具时可能要支付高昂的交易及套现费用，并可能承受损失。

分派红利

• 人民币债券基金一般不会保证投资者能获得某红利分派金额。投资于人民币债券基金的回报可能较直接投资于境外人民币债务工具的回报为低。
• 人民币债券基金的红利或会从其资本，而非从其收入提取。至于采用哪种方式将视乎基金之销售及组成文件的条款而定。

• 跟所有投资一样，投资人民币基金前，你须清楚了解其性质、投资目标、策略、主要特点及风险。
• 当你投资一只基金时，通常须要事先缴付认购费用。同时基金亦会每年收取管理费。你须明白此等费用及收费是如何支取及计算，亦须考虑它们如何影响你的投资回报。
• 你须明白，人民币升值（如有）不一定会为人民币基金带来收益。当你赎回人民币基金时，亦未必收回人民币。如有疑问，应谘询专业人士的意见。

在作出投资决定前，你应该多了解人民币基金的特点及个人的投资目标。另外，根据证监会的《操守准则》，证监会的持牌人及注册机构在对你作出有关产品的招揽行为或建议时，有责任按照你的个别情况，例如财务状况、投资经验及投资目标等，确保相关的招揽或建议对你是合适的。