全面收购

收购是指某公司或某人（下称“收购人”）向另一公司（下称“被收购公司”）提出收购建议，表示有意买入具投票权的股份，藉以取得该公司的控制权。

收购建议可分为强制性（Mandatory）或自愿性（Voluntary），而收购人可提出以现金、股票或是股票加现金的方式进行收购。

强制性全面收购建议（Mandatory general offer）
根据《公司收购及合并守则》（《收购守则》）其中一项主要规则，当某人或某些一致行动的人士：

• 买入一间上市公司30%或以上具投票权的股份；或
• 已经持有一间上市公司30%以上，但不多于50%具投票权的股份，并在随后任何12个月的期间内，再增持2%以上具投票权的股份，则必须提出全面收购建议，买入该上市公司余下的股份。

这称为“强制性全面收购建议”。

自愿性全面收购建议　（Voluntary general offer）
此外，收购人亦可提出“自愿性全面收购建议”（即收购人并非因为《收购守则》的规定而必须提出的收购建议）。

在香港进行的收购活动必须遵从证监会的《收购守则》的规定，该守则旨在确保所有受收购活动影响的股东都享有公平对待，并获予足够的资料、意见和时间，能就 收购建议作出有根据的决定。举例说，所有股东都应该有机会分享收购所带来的任何利益，包括收购人为取得控制权而付出的溢价，以示公平。收购人或拟被收购的 公司必须及时作出公布，确保股东掌握足够的资料，从而作出有根据的决定。

一般而言，被收购公司应在收购人向它表示有意提出收购后，尽快公布这项收购建议。然而，在某些情况下，例如当关于收购的股价敏感资料已经外泄，有意收购的人士便可能要提前作出公布。被收购公司的股份亦可能因而要暂时停牌，直至公布发出为止。

收购人公布其收购意向后，在正常情况下会按照《收购守则》所订的时间表，向被收购公司的所有注册股东发出正式的收购建议文件，详述收购建议 的各项详情，包括收购条款及收购人的持股量等资料。此收购建议文件会附上接纳表格，并可能会随附投票表格等其他文件，股东们应细阅内容。

被收购公司通常在收购建议文件发出后14日内向股东发出回应通函（下称“收购建议通函”），说明该公司的独立董事委员会对收购建议的看法，以及独立财务顾问的意见。

收购人及被收购公司可协定将上述两份文件合并，共同发出一份综合文件。

非注册股东应透过自己的经纪行或银行索取这些文件。

在决定是否接纳收购建议及如何投票前，应细阅收购建议文件和收购建议通函。如有疑问，应谘询投资顾问的意见。