市场波动调节机制

香港证券及期货市场的市场波动调节机制（市调机制）在个别适用证券或期货的价格剧烈波动时，提供一个短暂的冷静期，限制有关证券或期货的交易价格范围，为市场带来降温时机。

市调机制提供一个5分钟的冷静期，在个别适用证券或期货因一些交易事故，例如程式交易错误，而出现价格剧烈波动时，可以让投资者有时间评估自身策略，并防范可能因此而引发对其他产品或市场的连锁效应和系统性风险。该机制并非停牌，在冷静期内，有关证券或期货仍可在限定的价格范围内买卖。

市调机制适用于所有恒生综合大型股、中型股及小型股指数的成份股、SPAC 股份、SPAC 权证、交易所买卖基金及杠杆及反向产品。

衍生产品方面，市调机制适用于恒生指数期货、小型恒生指数期货、恒生中国企业指数期货、小型恒生中国企业指数期货及恒生科技指数期货的首两个合约月份。

于早市及午市的持续交易时段，适用证券和期货会受到市调机制的监测。市调机制监测不适用于早市及午市的首15分钟，以及午市最后20分钟（因冷静期将持续5分钟，所以市调机制监测在午市完结前20分钟就会停止）。

在市调机制监测适用的交易时段内，如个别适用证券或期货的潜在价格偏离其参考价（5分钟前的最后成交价）超过预定的百分比，有关交易就会被拒绝，并触发一段为时5分钟的冷静期。在冷静期内，有关证券或期货只可以在限定的价格范围内买卖。

恒生综合大型股、中型股及小型股指数成份股的触发门槛及冷静期内的价格限制分别为参考价的±10%、±15%和±20%，适用期货合约则一律为参考价的±5%。

其他适用证券的触发门槛及冷静期内的价格限制可参阅香港交易所市场波动调节机制的资料文件。