沽空

简单而言，沽空是指投资者在出售股票时，并无持有该股票，但拥有一项即时可行使而且无条件的权利，可以将该股票转归其名下。有关权利可以来自从中介人如经纪行或银行借入股票。

目前，只有被联交所列为「可进行卖空的指定证券」，才可进行沽空。

投资者可以与中介人订立股份借贷安排，借入打算沽空的股票。为此，投资者需要于中介人开立沽空户口，并与其订立有效的股份借贷协议。有关安排确保投资者在沽空时，已对沽空股份取得须拥有的权利，并能够于交收日（T+2）完成交收。

作为风险管理措施，经纪行会要求客户提供至少相等于所借股份市值 105% 的抵押品。投资者需要细阅股份借贷协议，了解所需要缴交的按金和利息，以及相关风险，包括被中介人追缴按金，以维持抵押品水平的风险。

投资者在落盘沽空时，必须向中介人指明该盘是沽空盘，并确认已订立了股份借贷协议。沽空盘只能透过联交所的证券交易平台系统成交，而沽空交易不能以低于当时最佳的沽盘价进行。

香港法例禁止任何人出售本身并无持有的股份。有些投资者以为即使先沽出本身并未持有的股份，但只要即日购回，便属合法沽空。 这想法并不正确。没有依照程序订立股份借贷协议，未有先借货便直接沽空，可能会触犯法例。