重要注意事項
- 很多現實世界資產代幣的發售計劃可能構成集體投資計劃。它們通常沒有得到證監會認可及只可以售予專業投資者。
- 未經認可的投資安排及其銷售文件沒有得到證監會認可，產品披露可能不清晰及不全面。這些產品可能不適合一般投資者。如果出現問題，投資者可能會蒙受重大甚至全部損失。
- 某些情況下，RWA代幣的發售計劃可能只是一場騙局。騙徒可能會假借RWA代幣化這個嶄新概念，推銷其詐騙計劃。
- 對於RWA代幣的發售計劃，投資者應持高度審慎的態度，務必了解相關風險，並對潛在騙局保持警覺。
大家有沒有想過可以擁有一件價值不菲的物品，例如名貴威士忌或稀有木材的一小部分，而無須將該物品整件買下？
現實世界資產代幣化（英文稱作real-world asset tokenisation 或RWA tokenisation）方興未艾，數碼代幣都以自己有實體資產支持或掛鈎作招徠。其所帶來的投資機會，風險及潛在騙案都值得深切關注。其中，很多RWA代幣計劃都不受規管，參加計劃的投資者只有很少甚至沒有保障，如出現問題，有可能會損失所有金錢。
甚麼是RWA代幣化？
RWA代幣化是一種把現實世界資產的擁有權以數碼代幣（簡稱代幣）形式記錄的區塊鏈技術。簡單而言，這就像把一件很大的資產，分割成很多細小的數碼單位，令更多人可以擁有該資產的一部分。每枚代幣記錄了一件實體資產或一堆資產的擁有權，可以於網上平台交易。
代幣化概念不限於傳統資產例如物業或黃金。除了股票和債券，有些公司已開始創造由一些冷門資產，例如稀有玫瑰木、貴價茶葉、名酒、藝術品和古董支持的代幣。
這些資產通常流通性低，入場門檻高，一般投資者較難參與。雖然RWA代幣化項目通常聲稱能降低這些限制，可以更容易參與這些資產，然而，投資者要留意代幣化本身並不會令相關風險降低或提供投資者保障。
提防RWA代幣騙局
每當有一些嶄新的投資概念開始流行，騙徒也會聞風而至，RWA代幣化也不例外。隨著網上有愈來愈多RWA代幣的發售計劃，投資者要提防有騙徒假借這個嶄新概念，誘騙投資者購買一些訛稱有實質資產支持的RWA代幣。這些代幣可以只是一些毫無價值的數碼記錄，實際沒有任何支持。
一般投資者往往難以查證代幣背後是否有現實世界資產支持。騙徒通常會強調「高回報」、「有資產作為保障」和「低風險」，誘騙那些渴望賺快錢的人。
即使有實質資產支持，投資者亦不能忽視一些重要問題，例如相關資產怎樣估值，以及怎樣及由誰保管。簡單而言，宣稱有實質資產支持不保證代幣是安全的，投資者仍要面對與資產相關的風險（例如估值、託管和保險），以及任何數碼代幣常見的風險，例如技術故障和平台被黑客入侵等。
RWA代幣與集體投資計劃
除此之外，一項RWA代幣的發售計劃如具備集體投資計劃的元素，例如，匯集不同投資者的資金，或計劃營辦者代投資者統一管理相關資產，而投資者對這些資產沒有日常控制權，就有可能構成《證券及期貨條例》下的集體投資計劃。
在現行監管機制下，只有得到證券及期貨事務監察委員會（證監會）認可的集體投資計劃，才可以向本港公眾公開銷售。一般而言，非證監會認可的集體投資計劃只可以售予專業投資者。然而，很多RWA代幣計劃，雖然疑似是集體投資計劃，卻通常沒有得到證監會的認可。它們是否受到海外監管機構的監管，往往亦很難查證。在這方面，某些具有集體投資計劃特點的RWA代幣已受到證監會關注，並被納入證監會的「警示名單」。
未經認可的投資安排有較高的風險，未必適合一般的投資者。它們的銷售文件亦未有得到證監會的認可，產品披露可能不清晰及全面，不足以幫助投資者完全明白產品的特色和風險。投資者參與這類計劃時，或未能得到足夠的的保障; 一旦出現問題，往往難以追討, 甚或無從追究。
