另類資產種類繁多（包括私募市場資產），與傳統資產，例如上市股票和債券不同。證監會認可的上市封閉式另類資產基金（另類資產基金）通常投資於私募市場資產，例如私募股權和私募信貸，它們一般流動性低、較不透明並難以估值。

私募股權是最常見的私募市場資產類別，涉及對私營公司股權的投資，而有關私營公司未有在公開證券交易所上市。

私募股權屬於長期投資，視乎個別基金的策略，其目標可能是透過主動管理及發揮創業家精神的方針，創造長期價值。

私營公司光譜廣闊，覆蓋各行各業，包括處於早期階段的初創公司，以至發展成熟的公司。有些私募股權投資者（例如基金或機構投資者）在購入公司股權或擁有權後，可能會積極經營和管理公司，以推動公司增長，提升其盈利能力。如果公司的價值提升，私募股權投資者會安排公司上市，或出售公司股權，退場獲利。然而，初創公司的失敗率通常極高，原因包括市場需求不足或商業模式存在缺陷。此類投資的價值可能會受到負面影響，甚至損失全部投資。投資者可能會蒙受重大損失。因此，投資者在考慮投資於私募股權的基金時應保持審慎。

私募信貸涵意廣闊，泛指對象為私營公司的貸款。私募信貸的主要特點是貸款者並非傳統銀行，而貸款對象多數是那些無法或只能有限度獲得銀行貸款及參與公開企業債券市場的公司。

私募信貸的貸款策略廣泛，例如不經傳統銀行，直接或間接地貸款給公司。這些公司可能在財務上有困難或正在重組等。

私募信貸亦可能包括向參與基礎設施項目的公司提供貸款，以資助重要基礎設施項目的開發、建設、營運及保養，例如收費公路、發電、交通運輸、公用事業及數據中心。

不同的私募貸款策略有不同的特定用途、貸款對象，以及條款及細則（例如利率、年期、優先權和保障條款），風險回報不盡相同。

視乎投資策略及私募信貸投資的類型，相關貸款的違約率可能頗高。投資私募信貸的另類資產基金可能無法全數收回本金及利息，並可能蒙受重大損失。因此，投資者在考慮私募信貸基金時應保持審慎。

私募投資性質複雜，投資於另類資產基金涉及重大風險，投資者有機會損失大部分甚至是全部的投資，投資者要留意有關投資的所有風險，包括以下主要風險。

• 流動性低
  私募股權和私募信貸一般缺乏活躍和公開的二手市場，流動性低。這些投資可能需要很長的時間或需要很大的折讓才能夠出售，因此投資者可能會蒙受重大損失。

• 估值困難
  流動資產一般會按可觀察的市場價格估值。相比之下，私募流動性低資產則未必有可以直接觀察的市場價格。這些資產的估值主要依賴假設及估值模型，這些方法可能主觀、缺乏透明度及不準確。

• 不透明的私募市場
  由於私募市場資產一般不需要公開披露資料，例如財務資料和風險因素，因此相對公開市場，私募市場的資訊透明度比較低。投資者與基金經理之間亦可能會存在重大的資訊差異，可能會影響投資者作出有根據的投資決定。

另類資產基金提供一個途徑，讓零售投資者進入私募市場資產。然而，基於私募投資的性質和風險，這些基金的對象是那些投資年期長，明白流動性低資產的投資性質和風險，有相關的知識、並有足夠能力承擔風險和潛在虧損的投資者。投資者在投資有關基金前，應細閱所有銷售文件，全面了解基金的資料，尤其是投資策略及相關風險因素 ，如有疑問，應尋求獨立專業意見。