沽空

簡單而言，沽空是指投資者在出售股票時，並無持有該股票，但擁有一項即時可行使而且無條件的權利，可以將該股票轉歸其名下。有關權利可以來自從中介人如經紀行或銀行借入股票。

目前，只有被聯交所列為「可進行賣空的指定證券」，才可進行沽空。

投資者可以與中介人訂立股份借貸安排，借入打算沽空的股票。為此，投資者需要於中介人開立沽空戶口，並與其訂立有效的股份借貸協議。有關安排確保投資者在沽空時，已對沽空股份取得須擁有的權利，並能夠於交收日（T+2）完成交收。

作為風險管理措施，經紀行會要求客戶提供至少相等於所借股份市值 105% 的抵押品。投資者需要細閱股份借貸協議，了解所需要繳交的按金和利息，以及相關風險，包括被中介人追繳按金，以維持抵押品水平的風險。

投資者在落盤沽空時，必須向中介人指明該盤是沽空盤，並確認已訂立了股份借貸協議。沽空盤只能透過聯交所的證券交易平台系統成交，而沽空交易不能以低於當時最佳的沽盤價進行。

香港法例禁止任何人出售本身並無持有的股份。有些投資者以為即使先沽出本身並未持有的股份，但只要即日購回，便屬合法沽空。 這想法並不正確。沒有依照程序訂立股份借貸協議，未有先借貨便直接沽空，可能會觸犯法例。